9月份国内PVC市场交投平淡，价格整体回落。月初期货高位震荡上涨，加之市场现货不多，贸易商报盘上涨。但下游企业成本压力较大，部分已经亏损，对高价PVC采购积极性欠佳，而后期期货表现不佳，对参与者心态有一定影响，局部成交小幅松动。中旬期货市场延续跌势，影响现货市场交投，跌破7000点位后，市场恐慌情绪增加，抛货现象出现，贸易商积极出货为主，但下游谨慎观望，询盘及采购积极性欠佳，市场整体成交氛围平淡。截至月底国内电石法SG-5均价6977.6元/吨，环比下跌559元/吨，跌幅7.4%。乙烯法1000型均价7397.5元/吨，环比跌255.3元/吨，跌幅3.3%。

图1 国内电石法PVC（五型）市场价格表

9月份亚洲地区PVC市场冲高回落，截至月底CFR远东主流价格至930美元/吨，较上周末跌15美元/吨。上旬受美国飓风影响，美国船货暂停报价，亚洲PVC市场价格上涨，但随着中国市场价格大幅回落影响，中下旬亚洲PVC市场成交也转弱，价格小幅松动。

2017年8月份PVC进口量75.46千吨，累计进口量为497.63千吨，当月进口金额为66742065美元，当月进口均价为884.42美元/吨，进口环比增加42.2%，同比增加58.56%。2017年8月份PVC出口量57.25千吨，当月出口金额为46463704美元，当月出口均价为811.55美元/吨，出口环比减少31.03%，同比减少59.81%。

图2　国内主要PVC装置运行情况一览表

国际原油： 9月国际油价震荡上涨，月初飓风“哈维”逐渐消退，而且艾尔玛在改变路径后迅速降低为热带风暴，炼厂产能得以继续恢复，这大大缓解了市场的悲观情绪，大量的炼厂相继复工，原油需求逐步回暖。另外俄罗斯和伊朗对于油市再平衡和延长减产的讨论，若在明年4月1日，油市无法实现再平衡，各减产国有望继续延长减产，利好多头心态，下旬中东地缘政治紧张局势升级，更是刺激国际油价创出近期新高。不过美国页岩油供应居高不下，且美联储缩表靴子落地，美元走强，抑制国际油价涨幅，但是从技术面看，国际原油期货呈现多头排列，后市存有突破前期震荡区间的预期。

9月份电石价格持续大幅上行，北方PVC企业电石采购价格实现了连续5次共计400元/吨的上调，创下2017年以来的最高位水平。价格上涨因为货源紧张。各主产区电石炉从7月份开始因限电、检修、变压器/电缆故障、炉况不佳等因素造成的开工及产量下降现象便屡见不鲜，电石产量一直难以恢复至前期的高位水平；同时，配套电石的PVC企业电石炉也屡有开工负荷低的现象，外采电石需求量持续高位；外加四川地区从8月份环保检查起当地电石炉开工低位，从西北的电石采购量大幅增加；PVC整体开工负荷又持续高位，综合使得电石供需之间的错位关系达到顶点，货源供应极度紧张，下游只能通过不断的上调价格来保证到货。

原材料方面：受十九大前后电石的供需及运输是否会受影响，预计10月多数时间电石市场成交仍会火爆，但考虑到目前价格已经较高，所以再涨幅度有限，价格将逐渐触顶后维持高位。

市场供应：检修企业陆续复产对市场供应起到缓冲作用。但原材料紧张一定程度会制约开工率。9月份PVC价格虽然经历了大跌，但出口仍无优势，而且随着东南亚及印度需求减弱，所以预计10月份大部分时间出口也不会有所改善。

下游需求：区别于传统金九银十，受环保督查影响，华北地区部分中小制品企业开工或将再度受到影响。所以整体来看，10月份需求量难言乐观。

综上可见，供需博弈平衡下，10月份PVC市场窄幅震荡是大概率事件，价波动区间或将在6800-7000元/吨。

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